国金证券-品种久期跟踪：超长二债受青睐-250511

- 截至5月9日，城投债和产业债的加权平均成交期限分别为2.09年和2.51年，均处于历史较高水平。

- 商业银行债中，二级资本债和银行永续债的久期分别为4.19年和3.59年，均高于去年同期。

- 产业债中，食品饮料行业的成交久期显著缩短至1.09年，而公用事业行业的久期则延长至2.99年。

债券标的：城投债、产业债、银行永续债、二级资本债、一般商金债、证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债。

操作建议：建议关注超长二债，尤其是城投债和产业债。

理由： 1. 城投债的加权平均成交期限为2.09年，且部分省级城投债的久期接近6年，显示出较强的市场需求和投资价值。

2. 产业债的加权平均成交期限为2.51年，虽然整体有所缩短，但特定行业如公用事业的久期拉长至2.99年，显示出行业内的投资机会。

3. 商业银行债中的二级资本债和银行永续债的久期分别为4.19年和3.59年，均高于去年同期水平，表明市场对这些债券的信心增强。

4. 证券公司债和证券次级债的久期处于较低历史分位，可能存在反弹空间，值得关注。

5. 保险公司债和租赁公司债的久期位于较高历史分位，显示出市场对这些债务工具的偏好。

总体来看，当前市场环境下超长二债受到青睐，建议投资者把握相关债券的投资机会。