万科A：国金证券-万科A-000002-当期业绩亏损，追求现金确保经营安全-240830

投资标的：万科A（000002） 推荐理由：尽管2024年上半年业绩亏损，万科A在房地产开发领域保持行业领先，持续推动存量资源盘活，回款能力强。

公司积极利用金融政策，转型融资模式，预计未来有望改善业绩，维持“中性”评级。

- 万科A在2024年上半年实现营业收入1427.8亿元，同比下降28.9%，归母净利润亏损98.5亿元，同比下降199.8%。

- 亏损主要由于房地产开发项目结算规模和毛利率下降、计提减值及非主业投资亏损等因素。

- 公司积极推动资源盘活和资产交易，新增融资612亿元以应对债务压力，维持“中性”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年半年报显示，万科A实现营业收入1427.8亿元，同比下降28.9%。

- 归母净利润亏损98.5亿元，同比下降199.8%。

- 基本每股亏损0.83元，同比下降198.6%。

2. **亏损原因**： - 房地产开发项目结算规模和毛利率显著下降，开发业务收入1116.8亿元，同比下降34.6%，结算毛利率6.8%，同比下降13.5个百分点。

- 计提减值损失，包括存货跌价准备21.0亿元和信用减值损失21.0亿元。

- 非主业财务投资亏损，普洛斯投资性房地产账面亏损约10亿元。

- 大宗资产交易和股权交易价格低于账面值，形成资产处置亏损。

3. **业务发展**： - 1H24公司完成房屋交付7.4万套，销售金额1273.3亿元，同比下降37%。

- 回款1186亿元，保持行业第一阵营。

- 资源盘活和优化完成455亿元，实现回款81亿元。

4. **融资情况**： - 2024年1-7月实现大宗交易签约金额204亿元。

- 新增融资、再融资612亿元，综合融资成本3.66%。

- 落地经营性物业贷款219亿元。

5. **未来展望**： - 由于去库存、减值和资产处置的压力，下调2024-2026年归母净利润预测，分别为-79.2亿元、4.4亿元和24.0亿元。

- 短期业绩有压力，维持“中性”评级。

6. **市场环境**： - 房地产市场销售低迷，经营服务业务发展不顺，出现债务违约。

这些信息为投资者提供了对万科A当前财务状况、经营挑战及未来展望的全面了解。