房地产行业：国投证券-房地产行业：一揽子金融政策稳市场稳预期-250507

- 2025年5月7日出台的一揽子金融政策通过降低购房成本和利率，旨在刺激刚性需求，提振市场信心。

- 在地产基本面转弱的背景下，政策宽松将加速，提供“托底+修复”的双重支撑。

- 投资建议关注困境反转类房企和保持拿地强度的龙头企业，同时需警惕政策宽松不及预期的风险。

该投资报告主要围绕房地产行业的一揽子金融政策进行分析，核心要点如下： 1. 政策措施：2025年5月7日出台的金融政策包括下调政策利率0.1个百分点和降低公积金贷款利率0.25个百分点，预计将进一步降低房贷利率，以刺激购房需求和提升市场信心。

2. 企业融资环境改善：结构性货币政策工具利率下调，包括专项工具利率和PSL利率，旨在降低房企融资成本，促进保障性住房和城市更新项目的推进。

3. 市场现状：五一假期期间，楼市表现平淡，重点城市认购面积同比下降，百强房企销售额持续下滑，显示地产基本面转弱。

4. 政策宽松背景：在政治局会议强调“持续巩固房地产市场稳定态势”的背景下，预计政策宽松将加速，货币政策将通过多维度措施为市场提供支持。

5. 投资建议：关注可能反转的困境房企（如金地集团、新城控股），保持拿地强度的龙头企业（如招商蛇口、绿城中国），以及稳健发展的地方国企（如浦东金桥、外高桥）。

6. 风险提示：政策宽松可能不及预期，融资环境可能超预期收紧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 困境反转类房企： - 金地集团 - 新城控股 推荐理由：在政策宽松的背景下，这些企业有望通过改善经营状况实现逆转。

2. 保持拿地强度的龙头企业： - 招商蛇口 - 绿城中国 - 保利发展 - 滨江集团 推荐理由：这些企业在市场中保持较强的拿地能力，有助于在政策支持下实现稳健发展。

3. 多元经营稳健发展的地方国企： - 浦东金桥 - 外高桥 推荐理由：这些企业通过多元化经营模式，能够在复杂的市场环境中保持稳健增长。