南华期货-棉花产业风险管理日报-250909

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前新棉上市前低库存支撑棉价，但上方面临轧花厂套保压力，短期内棉价可能在13700元/吨附近震荡。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：下游刚性消费增加，库存水平偏低，支持棉价上涨。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新棉生长良好，丰产预期下，上方存在较大套保压力。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：下游需求旺季中，纺企利润未恢复，补库意愿不足，影响市场信心。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：国家增发棉花进口配额，可能增加市场供给，施压棉价。

- 当前低库存支撑棉价，但新棉上市后可能面临回落压力，关注13700元/吨支撑情况。

- 下游需求在“金九银十”期间有所改善，纱布厂库存去化加快。

- 新棉生长良好，市场信心不足，纺企补库意愿偏弱，整体需求尚未恢复。