建筑材料行业：华福证券-建筑材料行业：4月地产销售热度回落，预期后续政策走强-250507

- 4月地产销售热度回落，但政策预期走强，个人住房贷款增速显著，多个城市推出购房新政以刺激需求。

- 短期内，稳增长压力促使政策加码，长期看全球降息及国内政策宽松有望推动地产市场企稳。

- 建材板块估值低于历史低点，基本面改善空间有限，建议关注优质企业和周期建材龙头。

本周投资报告分析了建筑材料行业的市场动态和未来预期。

4月地产销售热度回落，但政策预期向好。

央行副行长透露，个人住房贷款同比大幅增加，多个城市推出购房新政以刺激市场。

短期内，稳增长压力促使政策继续支持地产行业，长期来看，欧美降息为我国货币政策提供空间，预计将有更多利好政策出台以稳定房地产市场。

高频数据方面，水泥和玻璃价格有所波动，建筑材料板块整体表现不佳，部分细分行业如耐火材料和水泥制品略有上涨。

投资建议聚焦三条主线：优质白马标的、超跌标的以及基本面见底的周期建材龙头。

风险提示包括政策效果不及预期、房企信用风险传导及原材料价格上涨。

整体来看，行业基本面和估值有望修复。

投资标的及推荐理由如下： 1. 伟星新材、北新建材、兔宝宝：这些公司在行业格局优异的同时，受益于存量改造，属于优质白马标的。

2. 三棵树、东方雨虹、坚朗五金：这些超跌标的受益于与B端信用风险缓释，同时长期的α属性仍较为明显。

3. 华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团：这些公司是基本面见底的周期建材龙头，具有较强的市场竞争力。

总体来看，投资建议基于利率下行对购房意愿的修复、收储及城改货币化对购房能力的改善，以及房地产市场基本面企稳的预期。