招金矿业：第一上海-招金矿业-1818.HK-黄金行业优质高成长公司，增长潜力巨大，目标价17.46港元-240621

投资标的：招金矿业-1818.HK 推荐理由：招金矿业是黄金行业优质高成长公司，业绩高速增长，未来海域金矿和铁拓矿业收购将进一步增加资源储量，预计未来发展潜力巨大。

预测未来三年收入和净利润持续增长，给予买入评级，目标价17.46港元，上涨空间27.60%。

1. 招金矿业是一家黄金行业优质高成长公司，业绩实现大幅增长，未来海域金矿和铁拓矿业收购将进一步增加资源储量。

2. 公司2023年全年实现销售收入84.24亿人民币，归母净利润6.86亿元，预计未来几年收入和利润将持续增长。

3. 预测公司未来12个月的目标价为17.46港元，对应2025年的35倍PE估值中枢，较现价有27.60%的上涨空间，给予买入评级。

1. 公司2023年全年实现销售收入84.24亿人民币，毛利33.70亿，归母净利润6.86亿元，业绩大幅增长。

2. 2023年全年公司完成黄金产量24.68吨，同比下滑9.75%。

3. 海域金矿项目将于2025年实现初步建成，预计年产矿产金15-20吨。

4. 成功收购铁拓矿业，位于西非科特迪瓦的阿布贾金矿已于2023年7月达产，预示公司资源储量得以进一步增加。

5. 预测公司2024-2026年的收入分别为103.20亿人民币、130.90亿人民币和157.66亿人民币，归属于母公司的净利润分别为10.58亿人民币、16.97亿人民币和21.37亿人民币。

6. 给予公司未来12个月的目标价为17.46港元，对应2025年的35倍PE估值中枢，较现价有27.60%的上涨空间，首次覆盖，给予买入评级。