社会服务行业：西南证券-社会服务行业2025年投资策略：政策导向明确，关注边际改善板块-250122

- 未来居民消费将更加注重个人化和服务类消费，尤其是悦己消费。

- 国内旅游市场持续增长，人均消费稳中有升，显示出较强韧性。

- 灵活用工市场正处于发展阶段，政策支持将推动行业集中度提升。

- 体育产业规模有望加速增长，政策导向明确，投资机会显著。

该投资报告指出，2025年社会服务行业的投资策略应关注政策导向和边际改善的板块。

核心观点包括： 1. 居民消费将更加倾向于悦己消费和服务类消费，消费行为趋于理性。

2. 国内旅游市场在2024年将保持较高增速，人均旅游消费稳中有升。

3. 人力资源市场尚处于起步阶段，灵活用工需求和供给均在增加，行业集中度有提升空间。

4. 体育产业规模有望加速增长，预计到2025年达到5万亿元，AI技术及相关应用将进一步推动体育消费。

投资建议方面，推荐关注黄山旅游（600054.SH）、人力资源服务龙头科锐国际（300662.SZ）和赛车赛事龙头力盛体育（002858.SZ）。

风险提示包括宏观经济增速下滑、市场需求波动及行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 黄山旅游（600054.SH） 推荐理由：坐拥优质旅游资源，在政策催化下有望实现业绩持续增长。

2. 科锐国际（300662.SZ） 推荐理由：作为人力资源服务行业的龙头，受益于国家政策的持续支持和灵活用工市场的成长。

3. 力盛体育（002858.SZ） 推荐理由：赛车赛事龙头，政策导向清晰，行业规模提升有望提速。