中科飞测：国投证券-中科飞测-688361-23年营业收入同比大幅提高，引领半导体量测设备国产替代-240425

投资标的：中科飞测（688361） 推荐理由：公司营收同比大幅提高，盈利能力持续提高，国产半导体量测设备需求增加，订单持续增长。

预计未来几年营收和归母净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 中科飞测2023年营收大幅增长，盈利能力持续提高，主要得益于国内半导体检测与量测设备市场备国产化需求迫切，公司份额快速提高。

2. 公司的量检测设备覆盖度高，明场和暗场设备验证顺利推进，预计未来几年收入和归母净利润将持续增长。

3. 综合考虑公司品牌认可度不断提升，下游客户设备国产化需求迫切，以及估值法给予的目标价，给予公司“买入-A”投资评级。

1. 中科飞测在2023年实现营业收入8.91亿元，同比增加74.95%，归母净利润1.40亿元，同比增加1072.38%。

2. 2023年公司的毛利率为52.62%，净利率为15.75%，同比分别增加4.02%和13.44%。

3. 公司的量检测设备覆盖度高，明场和暗场设备验证顺利推进，订单持续增长。

4. 预计公司2024年~2026年收入分别为11.58亿元、16.21亿元、21.08亿元，归母净利润分别为1.88亿元、3.77亿元、5.60亿元。

5. 给予公司2024年P/S18.00X的估值，对应目标价65.16元，给予“买入-A”投资评级。