东吴证券-9月港股金股：降息预期下的市场-250830

- 港股仍处于震荡上行趋势，市场对美联储降息预期提升，推动反弹，但投资者情绪谨慎，需耐心等待科技互联网板块业绩触底信号。

- 看好AI科技和红利股，险资增配红利资产及低资金成本提升高股息资产吸引力。

- 创新药领域值得关注，美联储降息有利于医药行业，且9月将有新的催化剂出现。

投资报告总结如下： 1. 宏观环境：港股市场仍处于震荡上行趋势，预计下行有底，市场存在动力和阻碍。

美联储降息预期上升，可能推动港股反弹，但需关注就业和通胀数据。

2. 市场情绪：投资者情绪谨慎，部分资金在观望，需等待行业核心企业的利空因素释放和基本面改善信号。

3. 投资配置思路： - 看好AI科技：全球和中国科技叙事强化，港股科技互联网龙头估值有修复空间。

- 关注红利股：险资增配红利资产，香港低资金成本提升高股息资产的吸引力。

- 创新药机会：美联储降息利好医药行业，9月有新催化剂，期待大单品放量。

4. 风险提示：需关注经济和政策不及预期、地缘政治风险及海外政策不确定性等因素。

本报告的投资建议及理由为： 1. 继续看好AI科技，全球AI叙事强化，港股科技互联网龙头估值有修复空间。

2. 关注红利股，险资增配和低资金成本凸显高股息资产收益率。

3. 关注创新药机会，降息利好医药行业，9月有新的催化剂。

4. 风险提示包括经济和政策不及预期、地缘政治风险及海外政策不确定性。