远东资信-土地储备专项债券新政要点解读与案例研究-250408

- 土地储备专项债券是地方政府为土地储备发行的专项债券，主要通过土地出让收入偿还。

- 新政强调优先收储闲置土地，有助于改善土地市场供求关系和缓解房企债务压力。

- 项目融资收益平衡需科学测算，政府需关注土地权属和收储价格，以防资金违规使用。

债券标的：地方政府土地储备专项债券 操作建议： 1. 优先将存量闲置土地纳入土地储备计划，确保土地储备的有效性。

2. 在专项债券发行和使用过程中，严格确保资金对应到具体项目，确保项目融资收益的平衡。

3. 引入更科学的项目融资收益平衡测算方法，避免高估项目收益。

4. 加强专项债全生命周期管理，防止资金的空转、违规挤占、截留和挪用。

理由： 1. 收储存量闲置土地有助于削减土地库存，改善市场供求关系，并为房企提供现金流，缓解债务压力。

2. 通过转变土地性质和调整规划功能，政府能够更好地实现土地出让，支持公共设施建设与实体经济发展。

3. 预计专项债发行规模将超过1万亿，具备较大的市场潜力。

4. 关注土地收储过程中的土地素质、权属问题和收储价格，有助于确保项目的可持续性与收益性。