投资标的:金雷股份(股票代码:300443) 推荐理由:公司多元化布局高端传动产能,业务结构趋向多元化,预计未来盈利能力将得到提升。
同时,公司持续推进工艺技术创新优化,产品成材率提升,具有较强的竞争优势。
维持“买入”评级。
核心观点11. 金雷股份2023年营收和净利润同比增长,受益于原材料价格下降和产品成材率提升。
2. 但2024年Q1业绩受下游竞争加剧影响,毛利率大幅下降,计划投建高端传动产能以应对多元化趋势。
3. 预计2024-2026年归母净利润下调,但仍维持“买入”评级,投资者需注意竞争加剧、原材料价格上涨和新产能投放风险。
核心观点21. 金雷股份公司2023年实现营收19.46亿元,同比增长7.4%,归母净利润4.12亿元,同比增长16.9%。
2. 2023年风电主轴收入为16.0亿元,同比增长1.42%,毛利率33.69%。
3. 其他精密轴收入为2.9亿元,同比增长67.88%,毛利率35.68%。
4. 一季度2024年实现营收2.55亿元,同比下降41.6%,归母净利润0.29亿元,同比下降70.8%。
5. 公司计划投资26.51亿元建设高端传动装备科创产业园项目,预计达产后将实现28万吨大型高端锻件全流程生产制造能力。
6. 预计2026年归母净利润为9.02亿元,对应PE为11、8、7倍,维持“买入”评级。