泰和新材：长城证券-泰和新材-002254-氨纶行业静待复苏，看好公司芳纶涂覆隔膜项目下游验证进展-241029

投资标的：泰和新材（002254） 推荐理由：公司芳纶涂覆隔膜项目进展顺利，已获小批量商业化订单，未来新产能投产有望增厚利润。

尽管氨纶行业短期承压，但预计价格将逐步企稳，整体业绩有望恢复，维持“买入”评级。

- 泰和新材2024年前三季度收入小幅增长，但归母净利润大幅下降，主要受氨纶价格下行和计提减值损失影响。

- 公司芳纶涂覆隔膜项目进展顺利，已获得小批量商业化订单，未来有望提升利润。

- 预计2024-2026年公司收入和净利润将逐步恢复，维持“买入”评级，但需关注市场竞争和原材料价格波动风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：泰和新材（股票代码：002254） - 2024年前三季度收入：29.23亿元，同比上升0.43% - 归母净利润：1.51亿元，同比下降45.75% - 扣非净利润：0.55亿元，同比下降76.87% 2. **第三季度业绩表现**： - 3Q24营业收入：9.71亿元，同比上升0.20%，环比下降1.47% - 归母净利润：0.34亿元，同比下降47.01%，环比下降63.59% 3. **氨纶市场状况**： - 氨纶价格持续下行，华东氨纶（20D、30D、40D）均价分别为30007.58元/吨、29007.58元/吨、26007.58元/吨，环比下降9.51%至9.79%。

- 公司计提减值损失合计4068万元，包括信用减值损失1762万元和资产减值损失2306万元。

4. **费用与现金流**： - 销售费用同比下降7.46%，销售费用率为2.37% - 财务费用同比上升76.25%，财务费用率为-0.24% - 管理费用同比上升11.00%，管理费用率为7.00% - 研发费用同比上升6.92%，研发费用率为5.53% - 经营性现金流净额为0.33亿元，同比下降87.13% - 期末现金及等价物余额为15.58亿元，同比下降44.01% 5. **市场前景预测**： - 预计氨纶价格在四季度有望逐步企稳，成本及供应将为价格提供支撑。

- 公司芳纶涂覆隔膜业务进展顺利，已获小批量商业化订单，预计年底将有新产能投产，明年争取实现盈利。

6. **未来收入与利润预测**： - 预测2024-2026年收入分别为41.32亿元、49.07亿元、58.66亿元，归母净利润分别为2.42亿元、3.76亿元、5.10亿元。

- 对应的每股收益（EPS）分别为0.28元、0.43元、0.59元。

7. **投资建议**： - 维持“买入”评级，认为芳纶涂覆隔膜的下游验证与客户开拓将推动公司利润增长。

8. **风险提示**： - 市场竞争风险、环境保护风险、安全生产风险、原材料价格波动风险。

以上信息为投资决策提供了重要参考依据。