中信期货-黑色建材策略日报：伊以冲突升级，煤焦带动黑色偏强运行-250624

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：海外矿山发运量季节性增加，短期供需矛盾不突出，但市场对后市需求预期偏悲观，整体震荡盘整。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：焦煤供应收缩幅度有限，需求端刚需下降，库存结构性问题未见改善，缺乏上涨驱动。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦炭产量高位回落，焦企在去库及亏损压力下开工预期下降，整体库存压力未显著改善。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：市场趋稳但下游采购议价难度增加，硅锰供需宽松，短期预计震荡运行。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：淡季需求下行，库存累积，供给端压力仍存，市场情绪较为谨慎。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未改变，短期震荡偏弱，长期价格中枢仍将下行。

- 受伊朗可能封锁霍尔木兹海峡的影响，黑色建材市场偏强运行，但整体仍处于震荡盘整阶段。

- 煤焦供应收缩幅度有限，需求端面临下滑压力，钢企盈利状况需关注。

- 铁矿发运量大增，双焦供应宽松，市场对后市需求预期偏悲观，风险因素包括基建发力和出口放量。