华福证券-海外市场周观察：美国通胀回落与关税博弈交织-250414

- 美国通胀回落，但关税政策的不确定性可能推高短期通胀，影响美联储的降息节奏。

- 本周美国海关豁免部分电子产品关税，利好科技企业，标志着关税政策的重大转向。

- 全球主要资产涨跌互现，纳斯达克表现强劲，而恒生指数大幅下跌，投资者需关注未来的关税谈判及经济数据。

本周美国市场因关税政策和通胀问题出现剧烈波动。

美国关税政策不稳定，导致美股先跌后反弹，美元指数连续五日下跌，跌破100关口。

10年期美债收益率上升至4.48%，黄金价格创新高。

尽管3月CPI数据超预期下行，核心CPI为2.8%，但90天的关税暂停可能促使消费者囤货，短期内推高通胀，影响美联储降息节奏，增加滞涨风险。

周五，美国海关宣布豁免部分电子产品关税，这一政策转向将利好科技企业。

经济数据方面，3月CPI年率为2.4%，PPI年率为2.7%，劳动力市场初请失业金人数为22.3万人。

全球主要资产表现不一，纳斯达克指数上涨7.29%，恒生指数下跌8.47%。

风险提示包括美联储降息超预期及地缘政治风险。

本报告的投资建议及理由为： - 关注美国关税政策的变化，特别是对科技企业的影响。

- 由于通胀风险和不确定性增加，投资者需谨慎对待美联储的降息节奏。

- 关注短期内消费者囤货可能带来的通胀上升。

- 监测全球主要资产的表现，寻找潜在的投资机会。

- 留意地缘政治风险对市场的影响，保持灵活应对策略。