餐饮行业：国金证券-餐饮行业咖啡的觉醒年代系列（一）：如何看待中国咖啡需求的天花板？-240413

1、中国咖啡需求天花板取决于价格与收入匹配程度，90后及以后的年轻人是主要消费群体，咖啡价格有望逐步回归合理水平。

2、中国大陆咖啡消费增长助力主要来自于90后及以后的年轻人群，人口集中度提高将加快咖啡在中国的渗透速度。

3、中国大陆咖啡消费量天花板的判断需要谨慎，参考日韩和中国台湾的经验，90后及以后的消费群体是关键，需考虑社会压力和消费习惯的影响。

中国咖啡需求爆发，市场潜力巨大。

收入水平不会阻碍咖啡消费增长，90后、00后和10后是主力消费群体。

咖啡馆价格有下降空间，需求加速将来自咖啡成瘾性释放和代际群体更替。

对中国大陆咖啡消费量天花板的预期应保持谨慎，需考虑个性化特征。

投资需关注人口老龄化、经济发展、消费习惯和地缘政治因素。

投资标的：咖啡行业 推荐理由：中国咖啡需求增长迅速，咖啡馆价格与消费者收入匹配度不合理，咖啡供给业态推动下，咖啡价格将回归合理水平，目标人群分布集中度会有明显提高，中国大陆咖啡消费量天花板有望提升。