电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：江苏海风项目加速推进，固态电池产业化持续迈进，关注整车复苏-250622

- 江苏海风项目加速推进，预计本月实现首批并网，海上风电需求有望增长。

- 固态电池产业化进展显著，传统锂电设备订单回暖，全年主业规模有望恢复。

- 新能源车市场需求稳定，补贴政策持续，预计整车板块将迎来复苏。

- 电力设备出口增长强劲，电网设备价格上涨，头部企业将抢占市场份额。

- 氢能产业链正向集中化发展，燃料电池汽车面临产销压力，需关注政策动态。

本周电力设备与新能源行业周报的核心要点如下： 1. 风电：江苏国信大丰海风项目成功倒送电，预计本月实现首批并网。

辽宁省设定13.1GW海上风电开发目标，绿色燃料和多产业融合将推动海风需求增长。

2. 光伏与储能：美国“大美丽法案”参议院版本公布，供应链要求趋于宽松，有利于储能项目；国内光伏市场在抢装高潮后恢复出口，海外市场将支撑25H2光伏需求。

3. 锂电：固态电池产业化进展显著，设备订单迎来增长。

固态电池制造工艺与传统液态电池差异大，设备升级需求强烈，预计产业化初期价值高于传统设备。

4. 新能源车：补贴政策未变，预计将稳定车市需求。

市场对补贴退坡的担忧有所缓解，整车需求有望恢复。

5. 电网：5月电力设备出口同比增长，主要设备价格上涨，长期看好头部企业市场份额提升。

6. 氢能与燃料电池：氢能产业链正经历整合，燃料电池汽车产销承压，部分项目进度低于预期。

本周重要事件包括海上风电大会、江苏海风项目进展、美国法案修订、光伏出口恢复等。

投资建议和风险提示详见报告正文。

投资标的及推荐理由： 1. 风电行业： - 江苏国信大丰海风项目：项目推进顺利，首次倒送电成功，预计本月实现首批并网，市场前景乐观。

- 辽宁海风开发目标：13.1GW的开发目标将推动海风需求的增长，绿色燃料和多产业融合的加速落地将进一步利好行业。

2. 光伏与储能： - 美国“大美丽法案”：政策趋于宽松，有利于储能项目的发展，关注后续的投票进展，可能带来边际改善。

- 海外市场恢复：国内抢装高潮过后，5月出口环比恢复，海外市场对光伏终端需求的支撑作用显著。

3. 锂电行业： - 固态电池产业化：固态电池设备的产业化进程加快，头部厂商获得MWh规模订单，预计将迎来爆发式增长。

- 传统锂电设备订单回暖：随着全球化资本开支的重启，传统锂电设备订单有望实现全面回暖。

4. 新能源车： - 以旧换新政策持续：补贴政策稳定，预计将进一步刺激车市需求，缓解市场对需求下滑的担忧。

- 整车板块需求恢复：伴随车市供给的复苏和金九银十的旺季，整车需求有望回暖。

5. 电网行业： - 主要电力设备出口增长：5月出口金额同比增长，特别是变压器和高压开关的出口表现良好，长期看好海外市场的高景气。

- 华东区域联采协议：设备价格上涨，头部企业有望凭借综合实力获得更大市场份额。

6. 氢能与燃料电池： - 产业链集中化趋势：氢能进入“后补贴时代”，产业链从分散向集中发展，技术协同将提升行业竞争力。

- 燃料电池汽车市场承压：尽管面临压力，但市场前景依然值得关注。

总体来看，各子行业的政策支持、市场需求回暖及技术进步为投资提供了良好的机会。

风险提示包括政策调整和产业链价格竞争加剧。