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通惠期货-铜日报：矿端扰动带动供应收缩预期，铜延续高位区间波动-250819

研报作者：李英杰，孙皓来自：通惠期货时间：2025-08-19 15:05:22

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：中性【理由】：矿端扰动导致短期供应收缩预期，但下游需求表现分化，宏观情绪谨慎，需警惕突发事件引发的波动风险。

【期货品种】：铜【交易方向】：看多【理由】：电力及家电领域需求持稳，制冷空调市场销量增长，可能进一步拉动铜消费。

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：海外现货市场贴水扩大，短期供应压力加大，且建筑及工业需求偏弱。

核心观点

- 铜市场受到矿端扰动影响，短期供应收缩预期增强，价格维持高位震荡。

- 下游需求表现分化，电力与家电领域需求稳定，但建筑及工业需求偏弱。

- 宏观情绪谨慎，需关注突发事件可能引发的市场波动风险。

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