食品饮料行业：华鑫证券-食品饮料行业周报：情绪主导短期走势，关注地产增量政策催化-240525

1. 食品饮料行业短期走势受情绪主导，关注地产增量政策对需求的影响。

2. 白酒板块需关注端午节回款表现及地产政策影响，推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒。

3. 大众品板块建议关注中期行业增长空间广阔的细分赛道，推荐洽洽食品、伊利股份、盐津铺子等。

食品饮料行业短期走势受情绪主导，关注地产增量政策催化。

白酒板块销售处于淡季，预计5月下旬逐步开启回款发货。

大众品板块短期看，外资持续流入或将催化高频渠道数据波动驱动的博弈行情。

投资观点维持白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品推荐顺序。

风险提示包括疫情波动、宏观经济波动、推荐公司业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动、消费税或生产、原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1）茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。

白酒板块预计在端午旺季回款表现以及未来地产增量政策的持续出台对需求预期的边际改善，关注去库存挺批价情况。

长期注重消费力复苏与商务场景恢复。

2）洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜、伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品、盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、好想你、煌上煌。

大众品细分四条主线推荐：成本下降确定性较强个股、低估值具有安全边际个股、业绩确定性较强个股、有望超预期表现的个股。