世名科技：天风证券-世名科技-300522-实控人全额参与定增，光刻胶色浆项目出炉-241018

投资标的：世名科技（300522） 推荐理由：公司实控人全额参与定增，拟募资不超过3.1亿元用于光刻胶色浆项目，未来三年股东回报规划明确。

预计2025/26年归母净利润为1.9/3.4亿元，国产化需求迫切，维持“买入”评级。

- 世名科技（300522）公告向实控人定增募集不超过3.1亿元，主要用于年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目，预计2025年和2026年归母净利润分别为1.9亿元和3.4亿元。

- 实控人持股比例将大幅提升，定增发行价为9.41元/股，项目完成后年收入可达10.5亿元，年净利润可达1.45亿元。

- 公司在光刻胶领域具有技术优势，预计将实现国产化突破，维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动及项目进展风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **定增情况**： - 公司公告向实控人定增，拟募集资金不超过3.1亿元。

- 定增发行股票数量不超过公司总股本的10.22%。

- 实控人持股比例将从16.98%提升至24.67%。

- 定增发行价为9.41元/股（为10/17收盘价的75%）。

2. **资金用途**： - 拟投入2.6亿元（其中使用本次募集资金2.3亿元）用于“年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目”。

- 一期1000吨预计于2025年12月底前完成；二期4000吨预计2027年12月底前完成。

3. **项目预期效益**： - 项目全部达产后，预计年收入10.5亿元，年净利润1.45亿元（静态预测偏保守）。

4. **行业背景**： - 我国显示光刻胶中的彩色胶基本被日、韩企业垄断（占比逾75%），国产化率仅为15%。

- 迫切需要国产化及产业链配套。

5. **公司优势**： - 自2018年起组建专业研发团队攻关LCD显示彩色光刻胶专用纳米颜料分散液，已有500吨年产能。

- 具备超细化加工技术，原材料品质控制、粒径大小及分布、纳米颗粒稳定性与耐光性等方面要求更为严苛。

6. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年归母净利分别为0.6亿元、1.9亿元、3.4亿元（前值1.9、3.5、4.9亿元）。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 原材料价格波动风险、规模扩张导致的管理风险、控制权拟变更风险、募投项目不及预期。