天风证券-海外文献推荐第292期-240913

1. 通过广义logit模型预测个股极端负收益概率，发现崩盘概率高的股票未来预期收益率更低，且机构投资者对高崩盘概率股票的需求会持续上升，直到其价格达到高估的峰值。

2. 价格波动率与信息量之间存在均衡关系，使用波动率推断信息量仅在特定情况下合理，联动得分与价值和特质波动率正相关，与规模和机构持股负相关。

3. 个股层面日内横截面动量效应主要来自于集合竞价期间专业投资者交易活动所产生的隔夜时段收益，市场参与者的反应在巨大的正面(负面)信息冲击后明显不对称。