上海东亚期货-有色周报—铝及氧化铝-250725

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：供给变化不大，国内库存水平处于低位，近期虽有累库但幅度有限，需求淡季可能限制铝价上行空间，宏观事件可能影响市场情绪。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：电解铝产能天花板和政策预期强化，光伏、电网和电动车等领域推动消费增长，海外需求稳定，但整体需求预期存在分歧。

- 电解铝产能受政策限制，供给变化不大。

- 国内消费受光伏、电网和电动车推动，海外需求保持稳定。

- 尽管近期库存有所累积，但需求淡季可能限制铝价上涨空间，需关注下周宏观事件对市场的影响。