北陆药业：华安证券-北陆药业-300016-中成药布局有序推进，海外市场拓展翻新篇-240507

投资标的：北陆药业 推荐理由：公司作为国内对比剂龙头，通过外延并购和自主研发开辟第二增长曲线，未来发展前景可观，值得投资者关注。

1. 北陆药业通过中成药布局和海外市场拓展，实现了稳健的营收增长和利润提升。

2. 公司通过收购天原药业和陆芝葆药业的战略布局，打造了“化药+中药”双轮驱动的业务模式。

3. 海外业务取得重大突破，海昌药业在国际市场拓展势头良好，为公司未来发展注入新动力。

1. 2023年公司实现营收8.91亿元，归母净利润-7175.71万元，扣非净利润-6954.62万元。

2. 2024Q1，公司实现营收2.08亿元，归母净利润1152.62万元，扣非净利润1144.64万元。

3. 公司收购承德天原药业80%股权，实现“化药+中药”双轮驱动战略。

4. 公司拥有第二款全国独家品种、国家医保乙类品种金莲花颗粒。

5. 公司旗下陆芝葆药业已在安徽省亳州市竞拍取得143.335亩国有土地使用权，推进第四生产基地建设。

6. 公司海外市场收入总计达1.15亿元，同比增长132.98%。

7. 公司海外业务取得重大突破，对比剂产品客户数量持续增加，出口产品更加丰富。

8. 海昌药业拥有年产1000吨碘造影剂项目，国际化工作同步推进，已通过多个国家注册。

9. 预测公司2024-2026年营业收入有望实现10.76/13.57/15.66亿元，同比增长20.8%/26.2%/15.4%。

10. 预测公司2024-2026年归母净利润实现0.26/21.22/24.79百万元，同比增长100.4%/7924.0%/16.8%。