国金证券-5月19日信用债异常成交跟踪-250519

- 5月19日信用债市场中，部分债券的估值价格出现显著偏离，尤其是“25赣锋锂业MTN001”及“21万科06”。

- 成交收益率超过10%的债券主要集中在地产行业，且非金融信用债的成交期限以2至3年为主。

- 钢铁行业债券的平均估值偏离程度最大，需注意高估值个券可能面临信用风险。

债券标的包括： 1. 25赣锋锂业MTN001（科创票据） 2. 21万科06 3. 23工行二级资本债01B 4. 23工商银行绿色金融债 操作建议： 1. 对于折价成交的债券，关注“25赣锋锂业MTN001”债券的估值价格偏离幅度较大，可能存在投资机会。

2. 对于净价上涨的债券，建议关注“21万科06”的估值价格偏离程度较高，可能反映市场对其的看好。

3. 在净价上涨的二永债中，关注“23工行二级资本债01B”的估值价格偏离幅度较大，可能值得投资。

4. 对于净价上涨的商金债，建议关注“23工商银行绿色金融债”，其估值价格偏离幅度靠前，可能存在投资价值。

理由： - 信用债的估值收益变动主要分布在[-5,0)区间，显示出市场对部分债券的重新评估。

- 非金信用债的成交期限集中在2至3年，且1年至1.5年的品种折价成交占比最高，显示出市场对短期债券的偏好。

- 钢铁行业的债券平均估值价格偏离最大，提示投资者关注行业风险和机会。