诺唯赞：东吴证券-诺唯赞-688105-2023年报&2024年一季报点评：常规业务保持高增长，多产品布局平台型企业雏形初显-240504

投资标的：诺唯赞 推荐理由：公司夯实研发投入并取得成效，海外业务拓展迅速，AD血检与呼吸道检测产品有望快速放量，业务类型持续丰富，展现出平台型企业雏形，具备多条成长线，值得投资关注。

1. 公司常规业务保持高增长，利润持续向好，主要受公共卫生防控产品需求下滑影响，但研发投入效果显著，海外业务拓展加速，新产品有望快速放量。

2. 公司多产品布局形成平台型企业雏形，业务类型持续丰富，有助于持续拓宽成长空间，盈利预测调整后仍具备较高增长潜力。

3. 维持“买入”评级，但需注意下游需求持续下行、新产品市场拓展不及预期以及市场竞争加剧等风险。

1. 公司2023年营收12.86亿元，同比下降64.0%，归母净利润-7096万元，扣非归母净利润-1.93亿元；2024Q1营收3.02亿元，同比下降0.21%，归母净利润522万元，扣非归母净利润-1595万元。

2. 公司的常规业务保持高增长，利润持续向好，2023年常规业务营收12.52亿元，同比增长23.5%。

3. 公司的研发投入持续增加，研发费用率为26.3%，并在生命科学、体外诊断、生物医药事业部有大量新产品上市。

4. 公司海外业务加速拓展，2023年海外营收为4563万元，2024Q1营收1663万元。

5. 公司完成阿尔茨海默症6个检测指标开发并取得医疗器械注册证，与迈瑞医疗合作感染筛查及呼吸道病原体检测整体自动化解决方案。

6. 公司业务类型持续丰富，平台型公司雏形渐显，已形成稳定型业务-生命科学，成长型业务-体外诊断、生物医药，探索型业务-实验室耗材、微流控平台、实验室仪器、动物检疫终端试剂等。

7. 预计公司2024-2025年营收15.90/19.82亿元，归母净利润1.58/3.66亿元，预计2026年营收23.86亿元，归母净利润4.65亿元。

8. 维持“买入”评级。