国元期货-黑色期货月报：需求不振，价格回弹空间受限-240709

【镍】：看空\n【理由】：需求走弱，不锈钢及新能源需求疲软，价格上行空间有限。

此外，印尼现货供应紧张，市场对美联储降息的预期提高。

\n\n【不锈钢】：看空\n【理由】：需求低迷，钢厂利润一般，且家电排产下滑，7月整体库存高位运行。

1. 黑色期货市场需求不振，价格回弹空间受限，操作建议震荡运行，可逢高布空。

2. 宏观方面，美国6月非农就业人数增加20.6万人，高于预期，但失业率上升至4.1%，市场预计美联储降息概率提升。

3. 镍矿方面，菲律宾镍矿报价坚挺，印尼现货供应偏紧，镍铁产量与价格下行，不锈钢及新能源需求走弱，硫酸镍整体需求下降，部分企业减产，7月硫酸镍产量或下降。