轻工制造行业：财通证券-轻工制造行业投资策略月报：3月社零总额同比+3.1%，增速环比下行-240416

1. 2024年3月社零总额同比增速环比下降，市场销售延续修复态势，但整体社零增速仍待提升。

2. 家具、日用品、纺服、文化办公用品等消费品零售额增速有所改善，地产销售数据仍承压，竣工数据走弱。

3. 建议关注供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居等标的。

2024年3月社零总额同比增速下降至3.1%，除汽车以外的消费品零售额同比增速也下降。

家具、日用品、纺织服饰和文化办公用品的社零增速有所改善，但家具社零增速有所回落。

近期推动消费品以旧换新行动方案提及推动家装厨卫消费品换新，促进智能家居消费。

地产销售降幅略有收窄，但竣工数据走弱。

建议关注定制家居、软体家居、床垫和泛家居行业领头企业。

风险提示包括宏观经济增长放缓和地产销售下滑。

投资标的：欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）、慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH） 推荐理由：推荐供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。