中信期货-贵金属周报：避险配置驱动贵金属走强，1月重点关注美国政府换届影响-250105

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：避险需求上升，人民币汇率走弱，内盘黄金具备配置优势，预计将在震荡区间内运行。

【期货品种】：白银 【交易方向】：中性 【理由】：白银的工业属性受到压制，预计难以跑赢黄金，金银比值将维持高位。

【期货品种】：COMEX黄金 【交易方向】：看多 【理由】：市场不确定性增加，短期内避险资金流入，关注区间【2550，2800】美元/盎司。

【期货品种】：COMEX白银 【交易方向】：中性 【理由】：工业需求疲弱，预计价格波动在区间【28，33】美元/盎司内。

- 贵金属在避险配置驱动下小幅上涨，内盘贵金属表现强于海外，黄金走势优于白银。

- 市场不确定性增加，短期内贵金属受益，但黄金面临前期高点压力，区间震荡运行可能性较大。

- 关注特朗普政策和美联储货币政策变化，若通胀预期上行且美联储未进一步转鹰，贵金属可能迎来利多驱动。