长江期货-国债期货6月报：长短端有所分化，国债或震荡运行-240604

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：短端和长端对未来预期存在分化，短端预期受逆周期背景下资金面难以收紧的影响，而长端谨慎预期受央行多次提示长端风险的影响。

预计2.30%-2.40%的区间低波动将成为短期常态，可以在临近下限时适当开空。

1. 国债期货市场上，短期和长期预期存在分化，短期受益于逆周期背景下资金难以收紧，长期谨慎预期来自央行风险提示。

2. 制造业数据下滑，地产政策效果不如预期，对企业盈利修复不利，需谨慎观察市场变化。

3. 策略建议在2.30%-2.40%的区间低波动时适当开空，做多优先TS，做空可选T或TL，需留意财政宽松超预期和发债节奏的风险。