国联期货-白糖周报：原糖低位受支撑，维持震荡思路-250526

【期货品种】：原糖 【交易方向】：中性 【理由】：当前原糖价格低位受支撑，市场关注巴西新榨季的甘蔗入榨量和产糖预期，整体走势维持震荡。

【期货品种】：食糖 【交易方向】：看多 【理由】：全国食糖生产和销售增幅显著，销糖率创近25个制糖期以来同期最高，市场需求强劲。

【期货品种】：乙醇 【交易方向】：中性 【理由】：巴西乙醇产量预期稳定，整体对市场影响有限，需关注后续需求变化。

- 当前中国食糖生产和销售持续增长，生产量达到1110.72万吨，同比增加11.59%，销售量724.46万吨，同比增加26.07%。

- 原糖市场关注巴西新榨季，预计甘蔗入榨量和产糖量将维持在高位，分别为6.12亿吨和4235万吨。

- 研究机构StoneX对巴西2025/26榨季的甘蔗入榨量略有下调，但产糖量有所上调，显示市场对供应的谨慎乐观。