国贸期货-纸浆数据日报-250520

1. 纸浆外盘价格大幅下跌，智利Arauco公司调整针叶浆和阔叶浆报价，成本支撑效果减弱。

2. 纸价持续下滑，中美贸易战缓和未能提升成品纸产量，下游需求依然清淡。

3. 截至5月15日，中国纸浆库存显著增加，转为累库趋势，建议投资者保持观望。