中信期货-金融衍生品策略日报：股市风格极致化，债市维持谨慎-241226

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：权益市场风格分化，资金涌入防御性板块，整体情绪回调，短期趋势难以上攻，建议低仓位运行。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：中性 【理由】：期权市场流动性改善不大，短期内以配置为主，50和300ETF以认购为主，沪500ETF认沽成交量领先。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：央行减量平价续作MLF，资金面收敛，短期调整风险有限，但需关注央行调控及宽货币落地不及预期的风险。

- 当前股市风格极致化，红利指数逆势上涨，而小盘股回调，投资者偏向防御性板块，建议低仓位操作。

- 股指期权市场流动性改善有限，期权交易以认购为主，短期内调整预期增强。

- 债市维持谨慎，央行减量操作影响资金面，市场存在降息预期，但需关注政策调控风险。