钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：需求季节性回暖，品种表现分化-250223

- 本周钢材价格普遍上涨，需求季节性回暖，但不同品种表现分化，热卷和中板需求较好，螺纹和冷轧需求相对较差。

- 钢材产量和库存均有所上升，长流程钢铁利润提升，短流程电炉钢利润下降。

- 投资建议关注普钢、特钢和管材相关公司，风险包括下游需求不及预期和原材料价格波动。

本周钢铁行业需求季节性回暖，价格普遍上涨。

截至2月21日，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3400元/吨，较上周上涨100元/吨。

原材料方面，国产矿和进口矿价格上涨，废钢价格也有所上升。

长流程钢材的毛利有所上升，螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比增加5元、17元和51元。

短流程电炉钢利润则下降。

产量方面，五大钢材品种总产量为836万吨，环比增加21.39万吨，螺纹钢产量增至196.91万吨。

库存方面，社会总库存环比增34.26万吨，总库存达到1312.64万吨，钢厂库存也有所上升。

表观消费量方面，螺纹钢消费量环比增长104.45万吨，建筑钢材成交日均值增长83.83%。

整体需求回暖，但工地复工率和资金到位率仍偏低，短期内建材端受到压制。

投资建议方面，推荐关注普钢板块（宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份）、特钢板块（中信特钢、甬金股份、翔楼新材）和管材标的（久立特材、武进不锈、友发集团）。

同时，建议关注高温合金标的（抚顺特钢）。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌和原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 普钢板块： - 宝钢股份：作为大型钢铁企业，具备较强的市场竞争力。

- 华菱钢铁：在普钢领域具有良好的市场表现和盈利能力。

- 南钢股份：产能和市场份额稳健，受益于需求回暖。

2. 特钢板块： - 中信特钢：在特钢领域占据重要地位，受益于高端需求增长。

- 甬金股份：专注于特钢产品，市场前景良好。

- 翔楼新材：在特钢市场中具备技术优势和市场潜力。

3. 管材标的： - 久立特材：在管材领域有较强的市场地位，受益于基础设施投资。

- 武进不锈：专注于不锈钢管材，市场需求稳定。

- 友发集团：在管材市场中具备较强的竞争力和品牌影响力。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢，具备技术优势和市场潜力。

推荐理由：需求季节性回暖，部分品种表现较好，尤其是板材端受到政策和出口拉动，整体市场前景向好。