金山办公：开源证券-金山办公-688111-公司信息更新报告：业绩超预期，携手Deepseek开启认知智能新范式-250302

投资标的：金山办公（688111） 推荐理由：业绩超预期，2024-2026年归母净利润预测上调，WPSAI产品持续升级，提升用户粘性与付费转化，携手Deepseek开启认知智能新范式，长期成长路径清晰，维持“买入”评级。

- 金山办公业绩超预期，2024年预计归母净利润为16.45亿元，同比增长24.84%，维持“买入”评级。

- 公司WPSAI产品持续升级，推出AI办公助手WPS灵犀，推动智能办公工具向“认知伙伴”转型。

- 风险提示包括AI产品市场接受度和宏观经济对客户付费能力的影响。

金山办公（688111）发布了业绩更新报告，业绩超出市场预期，预计2024年全年营业收入为51.21亿元，同比增长12.40%；归母净利润预计为16.45亿元，同比增长24.84%。

Q4单季度预计实现营业收入14.94亿元，同比增长16.2%；归母净利润预计为6.05亿元，同比增长42.7%。

公司对2024-2026年归母净利润预测进行了上调，分别为16.45亿元、20.64亿元和25.42亿元，EPS分别为3.56元、4.46元和5.50元。

当前股价对应PE为97.3、77.6和63.0倍。

公司WPSAI产品持续升级，推出了AI办公助手WPS灵犀，标志着智能办公工具向“认知伙伴”转型。

风险提示包括AI产品市场接受度不及预期及宏观经济对下游客户付费能力的影响。

维持“买入”评级。