美容护理行业：财信证券-美容护理行业月度点评：板块整体回暖，国货品牌延续高增-240618

1. 美容护理行业整体回暖，国货品牌增长强劲。

2. 化妆品表现超预期，消费持续复苏，国货品牌有望进一步崛起。

3. 医美产品获批落地，热门赛道高景气大概率延续，持续看好医美板块的成长性。

美容护理行业在上个月整体回暖，国货品牌表现强劲。

市场行情回顾显示，美容护理指数下跌10.02%，排名申万一级子行业中的第29位。

渠道端方面，各平台销售环比提速，护肤品类的增长优于彩妆品类。

品牌端受618预售取消影响，中小品牌表现不佳，头部品牌增长亮眼。

化妆品表现超预期，销售明显好转，国货品牌有望崛起。

医美方面，多款产品获批落地，重组胶原蛋白、再生针剂、肉毒等热门赛道景气度高，持续看好医美板块的成长性。

建议关注珀莱雅、贝泰妮和爱美客等龙头企业。

维持行业“同步大市”评级。

风险提示包括行业政策风险、消费需求增长不及预期风险、行业竞争加剧风险、电商平台流量增速放缓以及流量成本上升风险等。

投资标的：珀莱雅、欧莱雅、兰蔻、韩束、彩棠、肌肤之钥、圣罗兰、花西子、方里、贝泰妮、爱美客 推荐理由：增长动能强劲、品牌势能持续向上国货龙头；细分龙头地位稳固，业绩有望迎来拐点的敏感肌龙头；拿证壁垒强、业绩增长确定性强的合规医美龙头