吉祥航空：国金证券-吉祥航空-603885-Q3利润同比下降，将新开国际航线-241031

投资标的：吉祥航空 推荐理由：吉祥航空2024年Q3国际航线表现强劲，旅客量恢复率领先行业，尽管票价回落导致利润下滑，但公司持续推进国际化发展战略，预计未来业绩将恢复增长，维持“买入”评级。

- 吉祥航空2024年Q3收入同比下降0.2%，归母净利同比下降27%，主要因票价回落及高基数影响。

- 国际航线恢复率领先全行业，公司将新增上海直飞悉尼和墨尔本的航线，继续推进国际化战略。

- 维持2024-2026年净利预测，评级为“买入”，风险包括需求恢复不及预期及汇率波动等。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现收入174.9亿元，同比增长10.2%。

- 归母净利为12.7亿元，同比增长10.1%。

- 2024年第三季度（Q3）公司实现收入65.4亿元，同比下降0.2%。

- Q3归母净利为7.8亿元，同比下降27%。

2. **经营分析**： - Q3票价同比回落，营收小幅下降。

- Q3公司ASK（可用座公里）同比增长13%，RPK（收入乘客公里）同比增长13%。

- 国际线RPK同比大增122%，ASK同比大增124%。

- Q3单位RPK营业收入同比下降11%，主要因上年同期高基数及国际线票价回落。

- Q3毛利率为20.7%，同比下降6.9个百分点。

- 营业外收入为0.85亿元，同比大幅增长。

3. **国际化发展战略**： - 2024年以来，国际地区航班持续增加，国际地区航线旅客量恢复率领先全行业。

- 计划于2024年冬春新航季新增上海直飞悉尼与墨尔本的航线，并开通上海至越南河内、胡志明市、以及日本福冈的定期客运航线。

4. **盈利预测与评级**： - 维持2024-2026年净利预测分别为12亿元、23亿元、28亿元。

- 维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 需求恢复不及预期风险。

- 汇率波动风险。

- 油价上涨风险。

- 增发摊薄风险。

- 安全事故风险。

这些信息可以帮助投资者评估吉祥航空的当前业绩、未来发展潜力及相关风险。