慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：2025年A股投资策略，钟摆的回荡-250117

- 2025年A股投资策略需关注流动性回归理性定价，成交热度预计将回落，市场将面临存量博弈阶段。

- 居民资产负债表调整尚未完成，尽管居民储蓄充足，但投资股市的风险偏好不足，难以支撑持续牛市。

- 估值修复已完成，基本面将主导市场走势，预计2025年A股将面临窄幅震荡，需关注内需复苏和政策刺激的传导机制。

2025年A股投资策略报告的核心要点如下： 一、流动性展望与市场定价 1. 2025年A股成交热度预计回落，当前市场活跃度主要由融资盘推动，但整体融资盘净流入已结束，市场进入存量博弈阶段。

2. 居民部门储蓄充足，但投资股市的风险偏好不高，难以形成持续的流动性牛市。

3. 估值修复已完成，基本面改善将是2025年市场走势的关键，预计一季度内缺乏基本面支撑，市场可能窄幅震荡。

二、投资环境展望 1. 外部环境受贸易战影响，A股可能面临业绩压力，整体表现为个股α难寻，行业β疲软。

2. 特朗普重返白宫可能对中国出口及劳动密集型行业产生不利影响，但对上市公司业绩影响有限。

3. 2025年内需复苏的可能性与政府化债政策的实施密切相关，需关注“化债—消费”的传导机制。

三、配置展望 1. 2025年行业配置面临不确定性，需关注细分市场的确定性机会。

2. 内需复苏主线可能集中在低价消费品和服务业，传统消费核心资产如家电和白酒面临增长乏力。

3. 降息预期可能推动黄金和工业金属市场，需关注美联储的政策动向。

4. 红利股的性价比需从股息率和债券收益率的比较中分析，红利股可能在高波动市场中表现出相对优势。

总体而言，2025年A股市场需密切关注外部环境变化、内需复苏的政策导向，以及行业细分机会的把握。

本报告的投资建议及理由为： - 2025年A股投资需关注基本面改善的可能性，但时机和程度难以把握。

- 内需复苏的钟摆将推动消费升级，关注低价享乐型消费品。

- 降息预期将为黄金和工业金属提供机会，需密切关注美联储的政策动向。

- 估值泡沫化风险需警惕，红利股的性价比相对较高，尤其是银行股。

- 2025年应以细小确定性为核心，避免大方向的趋势性交易选择。