汽车行业：财通证券-12月重卡行业洞察：销量同比大幅增长，新能源重卡表现亮眼-250103

- 2024年12月份，中国重卡市场销量约7.9万辆，同比增长52%，环比增长15%。

- 新能源重卡和燃气重卡表现强劲，预计12月新能源重卡销量同比增长约1.1倍。

- 以旧换新政策刺激了市场需求，预计12月终端销量环比增长14%，同比增长80%。

- 投资建议关注中国重汽、潍柴动力和中集车辆等行业龙头。

- 风险包括经济复苏低于预期、行业竞争加剧和海外出口不及预期。

2024年12月，中国重卡市场销量约为7.9万辆，同比增长52%，环比增长15%。

全年销量约89.7万辆，同比降幅约2%。

燃气重卡受益于LNG价格低迷，终端销量预计同比增长50%。

新能源重卡表现强劲，预计12月销量达1.3万辆，同比增长约1.1倍。

以旧换新政策刺激需求，12月市场需求显著增长，预计环比增长14%，同比增长80%。

重卡出口销量同比增长接近20%。

投资建议关注中国重汽、潍柴动力和中集车辆等龙头企业。

风险提示包括经济复苏低于预期、行业竞争加剧及海外出口不及预期。

投资标的：重卡整车龙头中国重汽，重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力，全球半挂车龙头中集车辆。

推荐理由：重卡市场在2024年12月份销量大幅增长，主要受益于“以旧换新”政策的刺激和新能源重卡的强劲表现。

中国重汽作为整车龙头，有望从中受益；潍柴动力在重卡产业链和智能物流领域具备领先地位，具备良好的成长潜力；中集车辆作为全球半挂车龙头，市场地位稳固，能够把握行业复苏带来的机会。