美妆行业：艾瑞咨询-美妆行业周度市场观察第45周-241103

1. 医美行业面临资源分配不均和盈利压力，各企业通过不同策略寻求外部增长机会。

2. 国际美妆市场因消费淡季和经济衰退，业绩普遍下滑，但功效护肤和香氛品类仍实现增长。

3. 尽管中国市场承压，国际巨头对高奢护肤市场的潜力保持信心。

### 美妆行业周度市场观察第45周核心要点 1. **医美行业现状**： - 医美行业经过多年发展，技术进步显著，但资源分配不均，导致中游品牌盈利困难。

- 不同企业采取不同策略以应对挑战： - **朗姿股份**：通过资本运作进行行业整合，扩大规模提升盈利能力。

- **瑞丽医美**：转型轻医美，布局全产业链，包括药械生产和医美培训。

- **美丽田园**：专注美容业务，推动医美发展。

- 各企业共同目标是避免内卷，寻求外部增长机会。

2. **国际美妆市场状况**： - 全球经济衰退和消费淡季导致多家国际美妆巨头（如宝洁、欧莱雅等）业绩放缓或下滑。

- 宝洁2025财年Q1净销售额和净利润均下滑，净利润下降超过10%。

- 尽管整体表现不佳，功效护肤和香氛品类成为增长亮点，欧莱雅相关部门实现9.8%的增长。

- 企业对中国市场仍持信心，认为高奢护肤市场有潜力。

根据上述投资报告，可以提取出以下投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **朗姿股份** - **推荐理由**：通过资本运作进行行业整合，扩大规模以提升盈利能力，适应医美行业的变化。

2. **瑞丽医美** - **推荐理由**：转型轻医美，布局全产业链，包括药械生产和医美培训，能够抓住医美市场的多元化需求。

3. **美丽田园** - **推荐理由**：聚焦美容业务，通过“双美+双保健”模式推动医美业务发展，展现出创新的商业模式。

4. **欧莱雅** - **推荐理由**：尽管整体业绩受到市场压力，但功效护肤和香氛品类的增长显著，尤其是皮肤科学美容事业部的增长表现良好。

5. **LVMH集团** - **推荐理由**：香水与化妆品部门实现正增长，显示出高端品牌在市场中的韧性和发展潜力。

### 总结： 这些标的在当前市场环境中展现出不同的应对策略和增长潜力，尤其是在医美和高端美妆领域，具有较强的投资吸引力。