光伏行业：中原证券-光伏行业2024年下半年投资策略：凛冬已至，剩者为王-240701

1. 光伏行业正面临产能过剩和非理性竞争，政府有望强化干预，推动落后产能淘汰。

2. 建议投资者关注多晶硅、一体化组件厂、光伏玻璃和新技术设备头部企业，以期在行业调整期中寻找投资机会。

3. 长期关注具备资金实力、技术领先和市场份额优势的头部企业，避免短期面临订单下滑、交付延迟等风险。

光伏行业2024年下半年投资策略：行业进入深度调整期，建议关注多晶硅、一体化组件厂、光伏玻璃和新技术设备头部企业。

多晶硅价格跌破现金成本，行业去产能预期强烈；一体化厂商市占率有望提升；光伏玻璃产能扩张计划有望带来更大盈利弹性；光伏设备短期面临订单量下滑风险，长期关注技术升级方向。

风险提示包括全球装机需求不及预期、国际贸易摩擦和产能过剩等风险。

投资标的：多晶硅企业、一体化光伏企业、光伏玻璃企业 推荐理由： 1. 多晶硅企业：价格跌破现金成本，行业去产能预期强烈，龙头企业有较强资金实力和低成本优势，有望扛过行业周期低谷。

2. 一体化光伏企业：市场竞争激烈，但具备技术优势、产品迭代优势和销售渠道优势，市占率有望提升。

3. 光伏玻璃企业：新增项目投资放缓，产品价格长期“L”型走势将加速市场出清，头部企业有中长期产能扩张计划，具备更大的盈利弹性。