煤炭行业：长城证券-煤炭行业周报：中电联发布电煤热值折算指引，建议关注资源优质标的-241215

- 煤炭行业面临需求低迷和价格下行压力，但冬季供暖需求上升可能改善市场情况，预计后期价格跌幅收窄。

- 焦煤市场相对稳定，钢厂冬储意愿不高，短期内钢材市场或维持震荡盘整。

- 投资建议关注央国企行业龙头和具备稳定盈利能力的标的，如中国神华和淮北矿业，同时需警惕下游需求不及预期等风险。

本周煤炭行业周报要点如下： 1. 动力煤市场基本面疲软，产地需求低迷，价格持续下行。

榆林和鄂尔多斯区域出货困难，市场氛围悲观。

港口价格也因库存高企而下跌，但随着日耗上升，市场询货需求改善，预计后期价格跌幅将收窄。

2. 进口动力煤市场偏弱，价格下调但成交量不佳。

冬季供暖需求上升，预计用电负荷同比增长，港口库存逐步下降。

3. “双焦”市场方面，焦煤供给稳定，焦炭库存压力加大，市场情绪偏弱。

钢厂冬储意愿不高，预计短期钢材市场维持震荡。

4. 高频数据：秦港5500大卡动力煤价格794元/吨，北方九港口煤炭库存2796万吨，日均铁水产量232万吨。

5. 市场表现：煤炭板块表现弱于大盘，申万煤炭一级行业指数收益为-1.02%。

表现较好的股票包括淮河能源、中国神华和山西焦煤。

6. 投资建议：关注央国企行业龙头（如中国神华、中煤能源）、焦煤价格上涨潜力的企业（如淮北矿业）、上下游一体化经营公司（如新集能源）及受益于疆煤外运的广汇能源。

7. 风险提示：下游需求不及预期、安全生产事故、国际能源价格下跌及地缘政治危机。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国神华：央国企行业龙头，业绩韧性强，推荐关注。

2. 中煤能源：央国企行业龙头，业绩韧性强，推荐关注。

3. 陕西煤业：央国企行业龙头，业绩韧性强，推荐关注。

4. 淮北矿业：随着下游需求逐步修复，看好未来焦煤价格上涨空间，推荐关注。

5. 平煤股份：随着下游需求逐步修复，看好未来焦煤价格上涨空间，推荐关注。

6. 新集能源：上下游一体化经营，业绩稳定性强，能抵御周期波动，推荐关注。

7. 恒源煤电：上下游一体化经营，业绩稳定性强，能抵御周期波动，推荐关注。

8. 广汇能源：受益于疆煤外运，推荐关注。