财信证券-策略专题报告：2025年第三季度十大金股-250630

- 2025年第二季度财信证券十大金股表现优异，绝对收益率为+5.16%，跑赢主要指数，主要受益于国防军工、银行和通信等行业。

- 预计2025年第三季度A股市场将继续震荡整理，经济基本面和政策面尚未出现明显转机，市场风格可能轮动。

- 推荐关注AI产业链、新消费、国防军工及高股息板块，十大金股包括水羊股份、东鹏饮料等。

- 风险因素包括欧美经济衰退、中美贸易关系恶化及国内经济复苏不及预期等。

本报告总结了2025年第三季度的投资策略和十大金股。

首先，从宏观经济环境来看，A股市场受到海外贸易冲突和地缘政治事件的影响，表现出较大的波动性。

尽管市场在第二季度回暖，但尚未突破强压力位，预计第三季度仍需震荡整理，经济基本面和政策信号尚待明确。

其次，经济基本面数据仍需进一步验证，内需复苏的信号尚不明显，地产和消费领域缺乏拐点。

增量政策的出台时点不确定，预计在9月底左右可能会有新的政策措施。

货币政策方面，虽然降准降息的空间存在，但具体时点仍需观察。

在投资建议方面，建议关注以下几个方向：1) AI产业链，尤其是国产AI芯片和相关应用；2) 新消费领域，包括服务消费和新兴消费市场；3) 国防军工板块，受地缘政治和军贸放量的支持；4) 高股息板块，尤其是银行、煤炭等行业。

最后，结合行业研究员的推荐，2025年第三季度的十大金股包括水羊股份、东鹏饮料、迈普医学、恺英网络、水晶光电、鼎通科技、浦发银行、广东宏大、唯科科技、美亚光电。

风险提示包括欧美经济衰退、国内经济复苏不及预期、中美贸易关系恶化、房地产风险及全球政治局势动荡等。

本报告的投资建议及理由为： - 关注AI产业链，尤其是国产AI芯片、算力基建等领域。

- 关注新消费方向，包括服务消费和新兴消费领域，如健康和文旅。

- 关注国防军工方向，受地缘政治和军贸放量的催化。

- 高股息板块仍具配置价值，建议逢低关注银行、煤炭等行业。