中航沈飞：天风证券-中航沈飞-600760-一季度业绩释放利好信号，研造修协同公司稳步前行-240511

投资标的：中航沈飞（股票代码：600760） 推荐理由：作为我国航空装备主机龙头，公司产业龙头地位稳固，业绩持续增长，盈利能力增强，研发实力雄厚，未来受益于国防装备需求增长，具有稳定的投资价值。

1. 中航沈飞一季度业绩向好，稳步增长，展现出稳健的发展态势，预计未来业绩持续向好。

2. 公司产业龙头地位有望进一步稳固，利润能力增长，费用有所下降，业务持续扩大。

3. 公司“研、造、修”一体化建设持续推进，MRO市场未来需求景气可期，有望实现稳定持续释放。

1. 2024年一季度业绩表现：营业收入、归母净利润、扣非归母净利润同比增长 2. 资产负债端表现：期末应收票据及账款同比增长，合同资产净增加 3. 利润端表现：销售毛利率、销售净利率同比环比增长，费用端费用率下降 4. 2024年经营计划：主营产品销售持续高速增长，预计营收和净利润同比增长 5. 子公司吉航增资扩股，引入社会资本，加强维修业务能力 6. 公司作为我国航空装备主机龙头，有望受益于“十四五”国防装备跨越式发展需求 7. 公司“研、造、修”一体化平台建设持续推进 8. 公司“三个沈飞”建设蹄疾步稳，盈利能力有望持续提升 9. 预测2024-2026年营业收入和归母净利润，维持“买入”评级 10. 风险提示：军品业务波动、新型号装备研制不达预期、军品定价机制改革等风险。