信达期货-煤焦早报：煤焦短期调整，中期看多逻辑不变-250124

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：短期内库存压力较大，但供给减产幅度有限，需求略有提升。

现货价格止跌企稳，后续有望出现估值修复反弹。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：焦企供给小幅上行，但下游铁水产量反弹，库存结构健康，上游低库存，下游持续补库，成本有望中枢上行。

【期货品种】：黑色板块整体 【交易方向】：看多 【理由】：市场情绪恢复，春季躁动预期增强，积极的财政和货币政策将提振相关大宗商品，尤其是与国内经济密切相关的黑色板块。

- 短期内煤焦市场面临调整，但中期看多逻辑依然有效，预计将迎来超跌反弹。

- 焦煤现货价格暂稳，需求略有提升，库存压力仍较大；焦炭供给小幅上升，铁水产量小幅反弹。

- 建议继续持有焦煤多单，逢低加仓，关注煤矿安全及政策风险。