社会服务行业：中航证券-社会服务行业·周观点：多地发放惠民消费券，有望提振国庆假期旅游经济-240928

1. 国庆假期旅游市场火热，消费券发放有望提振需求释放，国内长线游和出境游热度高涨，旅游消费有望再创历史新高。

2. 互联网公司在AI生成视频领域的投入初获成效，字节版Sora发布，落地场景即将商业化，未来有望看到更多AI应用落地。

3. 建议关注国内游方向和出境游产品提供商，但需注意市场政策推进不及预期、国际形势动荡、行业监管等风险。

本周社会服务行业指数上涨17.26%，排名第8/31。

国庆假期旅游需求预计增加，消费券发放有望刺激消费。

国内长线游和出境游热度高涨，旅游市场有望迎来历史新高。

投资主线包括关注国内游景区改善和出境游产品提供商，以及AI应用落地商业化。

风险提示包括政策推进不及预期、国际形势动荡、行业监管和产品设计风险。

投资标的及推荐理由: 1. 国内游方向: 有交通改善或项目扩容预期的景区 2. 出境游方向: 在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景之下，出境游有望在低基数下有亮眼表现，建议关注出境游产品提供商 3. 字节版Sora发布，落地场景即将商业化。

国内互联网公司在AI生成视频领域的投入已经初获成效，伴随大模型API降价、AⅠ硬件需求提振，应用端的试错成本和落地成本都将降低，未来有望看到更多顺逻辑、优体验、新赛道的AI应用落地，1-2年内或看到真正的AI应用主力方向。