宏源期货-煤焦日报-250103

【期货品种】：JM2505 【交易方向】：看空 【理由】：焦化利润下滑，现货市场需求疲软，焦企出货压力较大，库存继续累积。

【期货品种】：J2501 【交易方向】：看空 【理由】：钢材需求季节性转弱，原料库存高企，钢厂采购谨慎，市场情绪悲观。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：主产地煤矿完成年度生产任务，短期停产和减产影响供应，但整体市场成交氛围一般，价格偏弱。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：基本面偏向宽松，焦企维持正常生产节奏，出货压力大，后续可能进一步降价。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：成交量环比增加，但下游需求不振，市场观望情绪浓厚，短期内波动不大。

- 近期钢材供应下降，库存小幅上升，需求季节性减弱，铁水产量预计继续走弱。

- 焦企处于盈亏边缘，环保预警减弱，出货压力大，市场情绪悲观，焦炭基本面宽松。

- 焦煤供应小幅收缩，市场成交氛围一般，煤矿库存持续增长，整体市场预计震荡运行。