半导体行业：华金证券-半导体行业：DRAM价格短期承压，中国台湾存储厂商对24H2持乐观态度-240813

- DRAM价格短期承压，渠道市场需求有所好转，但成交价格仍在缓慢下滑。

- 中国台湾存储厂商对2024年下半年持乐观态度，预计出货逐季回暖，尤其是DDR5和Wi-Fi7相关产品。

- 风险因素包括下游需求复苏低于预期和终端去库存效果不佳。

### 投资报告核心要点总结 1. **DRAM价格动态**： - 短期内DRAM价格承压，市场需求有所好转，但成交价格仍在缓慢下跌。

- SSD和内存条报价持续下调，降幅收敛，成交量增加但价格较低。

2. **市场情况**： - **FlashWafer**：价格持平。

- **嵌入式产品**：32GBeMMC价格下滑，其他产品价格稳定。

- 行业市场PCIe系列SSD和内存条价格维持不变。

3. **台湾存储厂商展望**： - 7月营收同比增长，部分厂商环比下降。

- 对24H2持乐观态度，预计传统旺季将推动出货回暖。

- 南亚科技、华邦电子和威刚等厂商均看好未来季度表现。

4. **推荐标的**： - 兆易创新、北京君正、东芯股份。

5. **风险提示**： - 下游需求复苏低于预期、终端去库存效果不佳、研发进程缓慢及系统性风险等。

### 推荐标的 1. **兆易创新** 2. **北京君正** 3. **东芯股份** ### 推荐理由 - **市场乐观**：中国台湾存储厂商对2024年下半年的市场持乐观态度，预计随着传统旺季的到来，出货表现将逐季回暖。

- **需求强劲**：AI服务器对HBM及高阶服务器应用的RDIMM需求强劲，推动DDR5价格显著增长。

- **库存去化**：现货市场在完成库存去化后，价格接近底部，市场逐渐回归理性。

- **产品供给**：部分厂商如华邦电子和威刚预计DDR4和DDR5的出货量将增加，且价格有望上涨。

- **稳定成长**：整体行业稳健成长轨道，尤其是在传统旺季的推动下，相关公司有望回到之前的营运高峰。

### 风险提示 - 下游需求复苏低于预期。

- 终端去库存效果不及预期。

- 相关厂商研发进程滞后。

- 系统性风险等。