财通证券-“美”周市场复盘（10月第2周）：高股息板块补涨-241012

- 本周A股市场主要指数普遍下跌，上证指数跌幅3.6%，市场情绪由乐观转向谨慎，个股跌多涨少。

- 科技成长股在政策利好推动下表现强劲，但随着市场情绪降温，高股息板块如银行和煤炭表现相对抗跌。

- 投资者对政策预期和经济数据改善保持关注，未来两周将重点关注中国CPI和三季度经济数据，以及美国零售销售数据。

**宏观经济环境** 1. **市场表现**：本周主要股指普遍下跌，上证指数下跌3.6%，深证成指下跌4.5%，中证1000跌幅最大，达到5.1%。

2. **成交额波动**：市场成交额从最高的3.48万亿元降至1.59万亿元，反映出投资者情绪的快速变化。

**市场情绪与走势** 1. **情绪变化**：节前大涨后，市场在本周初高开后回调，连续四天收阴，形成几乎“光头明”的周K线，显示出情绪降温。

2. **个股表现**：超过4800只个股下跌，热门板块如半导体和人工智能回调，存在获利回吐压力。

**交易主线** 1. **科技成长股与高股息板块**：初期政策利好推动科技成长股上涨，后期高股息板块如银行、煤炭表现抗跌，显示出避险需求。

2. **缺乏明确热点**：整体市场缺乏明显领涨板块，投资者对政策、经济数据和全球市场变化保持敏感。

**行业表现** 1. **TMT与大金融**：电子、非银和银行行业表现相对较好；社服、传媒和地产表现较差。

2. **中小市值公司**：TMT板块中小市值公司受到资金关注，尤其是创业板和科创板。

**未来关注点** 1. **国内数据**：关注10月13日的9月CPI和10月18日的三季度经济数据。

2. **海外数据**：关注10月17日的美国9月零售销售数据。

**风险提示** 宏观经济波动、产业政策风险、市场波动超预期、通胀超预期、美联储加息超预期等。

本报告的投资建议及理由为： - 关注高股息板块，如银行和煤炭，以应对市场波动和寻求避险。

- 科技成长股在政策利好下表现较好，适合把握经济复苏和产业升级的机会。

- 对于前期热门板块如半导体、人工智能，需关注获利回吐风险。

- 整体市场缺乏明确领涨板块，建议保持谨慎观望态度。

- 关注即将发布的经济数据及政策动向，以调整投资策略。