西大门：天风证券-西大门-605155-优化产业布局、推动业绩提升-241118

投资标的：西大门（605155） 推荐理由：公司三季度收入和净利均实现同比增长，毛利率提升，积极扩展营销体系和海外市场，持续推动产品创新和销售业绩提升，预计未来EPS稳步增长，维持“买入”评级。

风险包括汇率、销售费用及原材料价格波动。

- 公司2024年第三季度收入2.2亿元，同比增长28%；归母净利0.3亿元，同比增长16%。

- 通过加强营销体系和扩大遮阳成品部门，提升品牌力，持续拓展国内外市场，特别是海外电商业务。

- 预计2024-2026年EPS分别为0.56元、0.68元和0.83元，维持“买入”评级，风险包括汇率和原材料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年第3季度收入为2.2亿元，同比增长28%。

- 归母净利润为0.3亿元，同比增长16%。

- 扣非后归母净利润同样为0.3亿元，同比增长17%。

- 2024年1-3季度收入为5.9亿元，同比增长31%。

- 归母净利润为0.9亿元，同比增长15%。

- 扣非后归母净利润为0.9亿元，同比增长17%。

- 毛利率为42.41%，同比增长3.73个百分点。

- 净利率为14.74%，同比下降0.78个百分点。

2. **营销策略**： - 加强营销体系建设，提升品牌力。

- 通过实地了解客户需求，完善和丰富产品。

- 采用数字化图册与传统样卡相结合的推广方式。

- 扩大遮阳成品部门的规划，实施线上线下相结合的营销战略。

- 开展海外电商业务，利用亚马逊等平台拓展海外市场。

- 扩大国内线下直营办事处的服务范围，配备专业销售和安装团队。

3. **未来展望**： - 继续加强营销体系建设，拓展营销渠道，提升营销效率。

- 坚持产品和营销创新，加大新品开发，提供优质服务。

- 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.56元、0.68元和0.83元，市盈率（PE）分别为17倍、14倍和12倍。

4. **风险提示**： - 汇率风险。

- 销售费用风险。

- 原材料价格波动风险。

5. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

这些信息有助于评估公司的财务健康状况、市场竞争力、未来增长潜力及潜在风险，为投资决策提供依据。