弘业期货-芳烃市场周报：宏观利好带动淡季上行-250725

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：近期PX市场在宏观利好因素的推动下表现出一定的上行趋势，但受到国际油价波动、成品油库存增长及现货供应充足等利空因素的影响，整体供需面尚强但需保持观望。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：下游PTA产量稳定，国内装置运行正常，但整体需求端利好有限，需关注国际油价及PX市场动态。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：国际原油价格在经历跌后反弹，短期内波动性较大，OPEC+增产会议临近，需关注市场对供需变化的反应。

【期货品种】：成品油 【交易方向】：看空 【理由】：美成品油库存增长，短期可能对油价形成压力，需警惕市场情绪变化带来的影响。

- 近期PX市场受宏观利好影响，淡季出现上行趋势，国际原油价格小幅回升。

- 国内PX产量保持稳定，供应略有收窄，但需求端利好有限，整体供需面较强。

- “反内卷”政策推动去产能预期，未来PX装置效益有望回升，但需关注美成品油库存增长等潜在利空因素。