申港证券-策略周报：上周缩量回落-250623

上周主要股指普遍下跌，市场做多信心减弱，成交量缩减。

行业表现分化，银行和通信等少数行业上涨，其余大多数行业下跌。

沪深300和上证指数的市盈率处于相对低估状态，但市场仍面临波动和政策风险。

上周市场整体表现不佳，各主要指数均出现下跌，沪深300指数下跌0.45%，上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.16%，创业板下跌1.66%，中证500下跌1.75%。

在申万31个行业中，仅有3个行业上涨，其余28个行业均下跌。

涨幅较大的行业包括银行、通信、电子等，而美容护理、纺织服装、医药生物等行业表现较差。

成交量方面，上周总成交数量为4883.29亿股，成交金额达到60751.71亿元，市场情绪偏向悲观，上涨股票数量为1265家，下跌股票数量达到4121家。

新高新低方面，创出历史新高的股票有21家，创出历史新低的股票有10家，显示市场分化明显。

融资方面，两融数据显示融资余额减少34.77亿元，融券余额减少7.39亿元，反映出投资者的谨慎态度。

从估值角度分析，沪深300和上证指数的市盈率百分位分别为35%和60%，显示出沪深300的估值处于相对低位，而上证指数的估值则处于较高水平，但尚未达到极端高估。

整体来看，市场做多信心减弱，面临波动和政策风险。

投资策略建议保持谨慎。

本报告的投资建议及理由为： - 上周市场表现疲弱，主要指数均下跌，做多信心减弱。

- 沪深300和上证指数市盈率处于相对低估状态，分别为35%和60%。

- 上证指数市盈率虽然高于过去62.58%的时间，但尚未达到极端高估水平。

- 建议关注相对低估的沪深300指数，可能存在反弹机会。

- 风险提示包括市场波动风险和政策风险。